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Un exemple de vente de put un peu dans la monnaie

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Article rédigé le 03.03.15

Illustration d’un exemple de vente de put.

J’avais acheté Anthera Pharmaceuticals, cette prometteuse biotech, lors de son retour sur 2$, (elle a même été un peu en-dessous, jusque 1,50$ au minimum). Mon prix de revient moyen sur cette ligne était à 2,02$ pour 800 titres. Je dis “était” car j’ai pris mes bénéfices suite à l’envolée récente du titre (jusque 5,23$ au maximum) :

  • vente de 400 titres à 3,58$
  • vente de 200 titres à 4,45$
  • vente de 200 titres à 4,85$

Mon raisonnement est maintenant celui-ci : je n’ai plus de titres, j’ai bien profité de la hausse (hélas pas vendu au plus haut), et je souhaiterais revenir sur l’action pour profiter encore d’une hausse future. Mon but est de racheter 400 titres (la moitié de ma position initiale) plus bas que mes prix de vente de 4,45 et 4,85. Mais je ne suis pas sûr que l’action va corriger réellement.

Quelle est donc la stratégie options que je vais mettre en place? Une vente de put, mais pas n’importe laquelle.

Situation graphique de ANTH

ANTH 03.03.2015

Je peux “sentir” que la hausse s’essouffle un peu, ANTH pourrait revenir sur 4$, voir la précédente résistance de 3,50$, mais ce n’est pas sûr du tout, elle peut aussi complètement explosé après une consolidation horizontale sous 5$.

Vente de put dans la monnaie

Je vais vendre des puts à la prochaine échéance (3e vendredi de mars, le 20 mars, dans 2 semaines 1/2).

Ce que je vous avais montré dans cet article pour acheter des actions moins cher, c’était la vente de puts à la monnaie ou légèrement hors de la monnaie (si vous n’êtes pas encore à l’aise avec ces notions, téléchargez mon cours de base sur les options).

Mais ici, je vais vendre des puts légèrement dans la monnaie pour les raisons suivantes :

  • il n’y a que les strikes 2,5$ et 5$ de disponibles, 2,5$ est trop hors de la monnaie,
  • je veux toucher un maximum de prime si jamais l’action continue à exploser (cela compensera le fait que je ne suis pas “dedans”)

Voici la chaine d’options, avec ANTH à 4,93$ le 3 mars 2015 donc :

chaine options ANTH 03.03.2015

Je place 3 ordres à prix limite de vente sur le put suivant : ANTH MAR2015 5 P.

Mes ordres sont à 0,80$, 1$ et 1,10$.

Et un autre ordre de vente de put : ANTH AVR2015 5 P au niveau de 1,20$.

Comme ça, si ANTH consolide légèrement, ces ordres seront exécutés et les deux scenarii suivants sont possibles :

– soit ils sont exercés à l’échéance et je rachète 4 fois 100 titres ANTH à 4,20$, 4$, 3,90$ et 3,80$, plus bas que mes prix de prise de bénéfice.

– soit ils ne sont pas exercés (ANTH plus haut que 5$ le 20 mars) et je touche 410$ (pas mal du tout comme prime!)

Nous verrons ce que l’avenir nous réserve… mais au moins, grâce à cette stratégie de vente de put, dans un cas comme dans l’autre, je serai satisfait du résultat.

 

 

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