Roue sectorielle : optimisez votre timing d’investissement!

L’économie est en constante évolution, et tous les secteurs ne se comportent pas de la même manière en temps de crise ou en phase d’expansion de l’économie, certains sont cycliques (dépendant de la conjoncture) et d’autre non.

Les cycles économiques sont constitués de 4 phases principales :

• expansion,
• surchauffe,
• récession,
• reprise.

Voyons les secteurs que les investisseurs privilégient dans ces différentes phases en fonction de leur sensibilité à la conjoncture. Connaître la roue sectorielle va vous permettre d’améliorer considérablement votre timing d’investissement. Et cela va nous permettre de cibler la stratégie de rendement zenoption de manière plus fine.

Les phases du cycle économique constituent la roue sectorielle

En phase de surchauffe

Les taux d’intérêt commencent à remonter, mais le risque inflationniste reste important. Les marchés boursiers se retournent à la baisse. L’aversion au risque va devenir de plus en plus forte et les investisseurs, frileux, vont rechercher des secteurs qui n’ont pas été survalorisés lors de la période haussière précédente :

• Les secteurs défensifs non cycliques dont la sensibilité à la conjoncture est quasi-nulle. Les résultats des entreprises de ces secteurs ne seront que peu impactés par la crise économique qui s’annonce. Exemple : la santé.

• Puis les secteurs défensifs non cycliques peu sensibles à la conjoncture. Les entreprises de ces secteurs resteront rentables en cas de perturbations économiques même si une partie de leurs résultats sont liés à la conjoncture. Exemples : Biens de consommation courante (alimentation, etc), services de distribution (eau, gaz, électricité)

En pleine phase de récession

Les taux d’intérêt sont en baisse, le risque déflationniste est présent. Les marchés boursiers sont baissiers. Les gestionnaires de portefeuille vont commencer à se positionner :

• Sur des secteurs d’activité cycliques qui sont en avance (4 à 6 mois) par rapport au cycle d’activité classique et qui ont beaucoup baissé pendant la purge des marchés. Les entreprises de certains de ces secteurs sont sensibles aux taux d’intérêt et sont tirés par les liquidités. Ils vont connaître une reprise précoce. Exemples : Immobilier, banques, assurances, technologies et technologies de l’information.

En phase de reprise

Les taux d’intérêt sont bas et il y a une reprise inflationniste. Les marchés boursiers forment une base et reprennent le chemin de la hausse, pour peu à peu passer à une phase euphorique où seules les bonnes nouvelles sont retenues par la communauté financière. Même si tout monte, les secteurs qui verront le plus d’engouement sont :

• Les secteurs directement en phase avec l’activité économique comme les biens de consommation discrétionnaire (électronique, loisirs, automobile, média, bâtiment, etc)

• Puis les secteurs tirés par les résultats, en retard (4 à 6 mois) par rapport au cycle économique, le temps que les résultats traduisent l’amélioration de l’activité. Exemples : Industries, matières premières.

En phase d’expansion

Les taux d’intérêt sont en hausse, la reprise inflationniste est forte et les marchés boursiers sont en hausse depuis un bon moment. Certains secteurs dont la visibilité est réduite commencent à être sanctionnés. D’autres, les services non cycliques comme l’énergie, et les télécoms, sont privilégiés.

Conclusion sur la roue sectorielle

Vous avez maintenant de sérieux indices pour optimiser l’application de la stratégie de rendement zenoption. Cette stratégie laisse une marge d’erreur importante par rapport à l’évolution des sous-jacents, mais il est préférable d’intervenir dans les creux pour augmenter encore en pratique les probabilités théoriques (qui sont déjà de l’ordre de 85%).

Pour passer à l’action, vous pouvez intervenir sur les options des entreprises de ces secteurs, ou encore utiliser les ETFs sectoriels.

Vous pouvez aussi bien-sûr garder en tête la roue sectorielle pour vos investissements habituels en direct, sans passer par les options.